小鹏G9换电池供应商了吗？

2022年春节的前一天，锂电行业传出重磅消息，欣旺达将成为小鹏汽车G9某版本的A供，而且供应份额超过50%。小鹏汽车对此回应，这则信息并非企业官方信息，车辆的备产和供应商选定事宜属于企业经营计划的重要部分，具体要以车辆工信部备案信息为准。

小鹏G9（查成交价|参配|优惠政策）于2021年广州车展亮相，是小鹏汽车第四款车型，按照规划G9将在今年第三季度启动交付。量产在即，新车最终敲定的电池供应商自然也备受关注。在此之前，欣旺达只不过是小鹏G3（查成交价|参配|优惠政策）电池的Pack供应商。

若能搭上小鹏G9的快车，对欣旺达来说至关重要。这不仅意味着和头部新势力的绑定更深，保证下游渠道，而且G9本身定位较高，售价或在30万元以上，对于欣旺达的品牌影响力也将带来提升作用。目前前五大手机厂商中，除了主要自供电池的三星，其余四家的供应链都有欣旺达的身影；笔记本电脑方面，欣旺达也和华为、联想、戴尔、惠普等一线制造商达成了供应关系。

目前，手机数码类、笔记本电脑类产品收入依然是欣旺达营收的核心，2020年年报显示，这两部分收入分别占据公司总营收的55%和14%。而其他智能硬件类业务，产品涉及扫地机器人、电子笔、智能出行以及智能音箱等，在2020年的收入占比也达到了21%。随着手机市场日趋饱和，欣旺达也开始寻找新的增长引擎，动力电池便是其押注的重点方向。

如今，电动车的渗透率正在快速增长。乘联会数据，2021年全年新能源车国内零售渗透率14.8%，较2020年5.8%的渗透率提升明显。其中，2021年12月新能源车国内零售渗透率22.6%。东吴证券预计，2022年国内电动车销量将达600万辆（含出口），同比增加超过70%。这造成了电池产业巨大的市场缺口。市场研究机构SNE Research预测，全球电动汽车对动力电池的需求到2023年将达到406 GWh，而供应预计只有335 GWh。这为欣旺达等新玩家的切入提供了机会。

其实早在2008年，欣旺达就开始布局动力电池，但有实质性动作，却已经到了2014年。这一年，欣旺达成立动力电池研究院，才算是正式踏入了新能源领域。在此期间，成立于2011年的宁德时代，凭借和宝马的合作已一炮打响，如今，欣旺达和小鹏的合作似乎也有可能上演一段类似的故事。

欣旺达目前的市占份额并不大，因此对于小鹏汽车来说，与“大佬”宁德时代合作，和与欣旺达合作相比，后一合作中小鹏可能将拥有更大的话语权。这无论是对于技术要求，还是成本控制都不无好处。

而且自去年以来，和缺芯一样，缺电已经成为行业的另一大难题。G9交付在即，随着产能爬坡，小鹏用电需求将越来越大，扩充供应链也是对产业链安全的考虑。而对于欣旺达而言，其动力电池业务还处于追赶阶段，不管是技术储备还是产能规模，和行业头部相比都有明显距离。绑定小鹏这样的头部车企，不仅能获得稳定的下游订单，而且也能对提升其技术水平带来积极影响。

若牵手小鹏G9属实，这极有可能是欣旺达动力电池崛起的拐点。但当下需要面对的困难同样不少。

资金便是头等的难题。近年来，在消费类电池业务上，欣旺达的营收和净利润都处于稳步增长状态，但相较动力电池动辄上百亿的投入来看，其自身的造血能力依然远远不够。2016-2020年，欣旺达的净利润一共只有32.84亿元。而仅在去年下半年，欣旺达就接连公布了两个总投资额达200亿元的动力电池投资项目。

为此欣旺达只能加大杠杆，其资产负债率近年来都处于较高水平。据Wind数据，2016-2020年其资产负债率都在70%以上，2020年更是涨到了77%。其中不少为有息负债，这带动欣旺达财务费用迅速增长，2020年其财务费用已达5亿元，而在2016年这一数字还仅为1300万元。

而产能正是又一难题。在新能源汽车风口的吸引下，无论是头部还是二线厂商，近两年都纷纷加快了扩产动作。但在扩产规模上，欣旺达相比之下并无优势。

据起点锂电大数据统计，2021年宁德时代新增产能规划达306GWh，中创新航为223GWh，欣旺达扩产计划则为90GWh。根据规划，到2025年欣旺达产能将达140GWh，宁德时代同期的产能规划目标为600GWh左右，中创新航为500GWh。

随着市场竞争日趋白热化，规模化带来的成本优势，将成为行业生存的关键。近几年来，电池价格本来就经历了大幅下降，未来价格或将进一步降低。

与此同时，在“电荒”的背景下，锂电池的上游原材料锂矿价格猛涨，为了改善毛利率、把握原材料供应，头部企业开始将触手探向产业链上游，包括宁德时代、国轩高科等企业都对锂矿资源展开了布局。其烧钱程度并不亚于扩产动力电池。例如宁德时代计划在江西省宜春投资建设的新型锂电池生产制造基地，投资金额约135亿元。宁德时代看中的正是宜春丰富的锂矿储备。

绑定小鹏，欣旺达有望更上一层楼，但能否颠覆行业格局，完成龙门一跃？资金难题、产能规模以及越来越稀缺的上游资源等，都是必须先解决的障碍。

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