吉利汽车ipo怎么样

极氪001 参考价：30.00万起

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吉利汽车拟收购吉氪的部分股份，有望成为吉氪公司的控股股东。

10月18日，吉利汽车控股有限公司(0715.HK)发布公告称，公司已与其股东吉利集团有限公司(以下简称“吉利集团”)签署框架协议，向吉利集团收购2.2亿股极氪股份，约占框架协议签署之日已发行极氪股份的10%。价格将由公司和吉利集团商定。

根据公告，吉利汽车拟以现金及公司将发行的对价股份支付对价。代价股份包括1.96亿股股份，占本公司于框架协议日期已发行股本约2%，并将按每股23.34港元的发行价发行。公司和吉利集团将在所有相关条款和条件实施后就潜在交易达成最终协议。

一旦潜在交易得以实施，吉利汽车在氪星的权益将根据氪星在本公告日期的已发行股份从约48%增加至约58%。这意味着吉利汽车将成为氪公司的控股股东。

指出吉利汽车增持极氪股份有助于吉利全速推进智能电动转型，继续做大极氪估值，同时有助于吉利集团回笼资金，缓解杠杆压力。

极端氪星即将到来。

吉利汽车宣布增持氪星股份的同时，还有氪星001的交付。

日前，吉氪汽车在宁波工厂举行了吉氪001下线仪式。根据官方消息，Jikrypton首款量产机型Jikrypton 001正式下线，计划于10月23日开始小规模交付。氪智能科技副总裁赵春林表示，公司今年的目标交付量为1万辆。如果行业形势好转，预计会有较高的交付量。同时，ji氪是吉利控股集团旗下的重要战略品牌，整个控股集团的资源将全力支持ji氪。

在吉利汽车今年公布的新能源汽车发展战略“蓝色吉利行动计划”中，新成立的极氪汽车承担着集团积极参与高端智能电动车市场竞争的重任。吉利控股集团董事长李书福和吉利汽车集团董事长安聪慧分别担任吉氪智能科技公司董事长和CEO，足以看出吉氪品牌在吉利集团体系中的重要地位。

与集团内其他品牌相比，极氪在运营上也具有更高的独立性，在组织管理、商业模式、用户运营甚至资本运作上有更多的探索空。安聪慧表示，吉氪将充分发挥吉利长期积累的专业能力和系统优势，在新四化方面加大R&D投入和组织建设，打造智能软硬件全栈自研能力，确立技术和规模领先地位。同时，用用户的思维创造用户的旅行体验。

安聪慧认为，目前进入智能电动车行业的企业中，除了转型进入智能电动车领域的传统车企，以及之前没有造车经验，跨界切入智能电动车领域的企业，极氪汽车已经走出了第三条轨道，即从传统车企独立出来，拥有全新品牌和商业模式的公司。第三条轨道上的企业兼具两者优势，胜算更大。

但也有业内人士指出，极氪机型并非行业首创。比如SAIC的智吉汽车，东风的蓝兔汽车，长安汽车的奥睿塔，都是传统车企孵化出来的智能电动车品牌，独立运营，采用全新的商业模式。比如广汽集团的E安品牌，也是从广汽乘用车中剥离出来独立开发的，甚至还计划独立上市。所以单从商业模式来看，极氪与竞争对手相比并没有太多突出的优势。

虽然氪的初始订单增长超过预期，但所有可交付订单在短短两个月内售罄。但在此期间，有消费者指出ji氪001存在变相涨价、减少配送、延迟发货等问题，使得一直标榜“用户思维”、“用户共创”的ji氪遭遇了用户信任危机。

今年6月15日，安聪慧宣布2021年极氪001（查成交价|参配|优惠政策）可交付订单全部售罄，即日起停止接收意向款。另外，有车主发现极氪001的价格和配置与之前宣传的有出入。一系列的变化引起了消费者的质疑，导致部分已下单车主开始发文维权，甚至有车主想倒卖订单。7月中旬，氪空间CEO安聪慧公开发表道歉，并公开官方赔偿措施，挽救品牌形象。

在首款车型即将交付之际，未来极高的销量能否满足吉利汽车乃至业界的高期望，不仅关系到“蓝色吉利行动计划”的成败，也影响着吉利集团去杠杆化的进度。此次吉利汽车极度增持，被认为是吉利集团抬高极高估值，实现子公司吉利汽车资本输血的手段。

华西证券表示，按照Pre-A系列优先股总对价5亿美元计算，氪空间估值约为89.3亿美元。公司向吉利集团收购约10%氪股份，相应对价为57.8亿元。此次吉利汽车以现金向吉利集团增发股份的方式支付了代价，其中向吉利集团增发约1.96亿股，按23.34港元的发行价计算约38亿元，剩余现金支付金额为19.8亿元。本次定增极高的股比超出预期，有利于吉利全速推进智能电动转型，消除市场担忧，同时尽力维护股东利益。从操作上来说，这也有利于吉利集团回笼资金，继续做大估值，一举两得。

花旗认为，吉利汽车有意以合理的价格收购氪星10%的股权。预计市场会有正面反应，给予“买入”评级。氪星的下一轮融资将于今年第四季度和明年第一季度初开始，其股东可能会增加高级驾驶辅助系统供应商和科技公司。他们预计，氪气001的月销量在今年12月前将逐渐增加到4000辆，2022年的年销量将达到15万至20万辆。

氪汽车预计，未来三年，公司还将推出六款新车型；到2025年，销量将达到65万辆，在高端电动车市场排名全球前三。

然而，信用评级机构标准普尔指出，极氪的2025年目标似乎是一个“艰巨的任务”，因为吉利汽车在2021年1月至6月仅销售了约2.2万辆新能源和电动汽车，仅占总销量的3.5%。氪001的竞争力还有待检验。

缓解杠杆压力

包括收购沃尔沃、收购戴姆勒、收购宝腾、成立氪星，吉利控股集团在全球进行了多次大规模的投资和收购，使其面临巨大的杠杆压力。去年以来，疫情的蔓延和汽车供应链的危机使集团的财务结构面临更大的挑战。

2020年11月，标准普尔给予吉利控股集团及其子公司吉利汽车长期发行人的信用评级为“BBB-”，展望为负面。该机构认为，吉利控股在2020-2021年将面临相当大的杠杆压力，因为其债务/EIBTDA比率徘徊在2倍左右。持续高企的投资支出和吉利汽车在科创板IPO的不确定性，可能会阻碍其去杠杆化进程。同时，全球汽车市场复苏的可持续性风险也可能阻碍集团未来12-24个月的盈利能力改善。

2020年6月，吉利汽车首次公布科技创新板上市计划，希望打通a股融资通道，助推公司技术改造和未来发展，缓解母公司一系列投资收购计划带来的杠杆压力过大问题。然而时隔一年，或受证监会加强科技创新板上市审核等因素影响，吉利汽车宣布撤回科技创新板上市申请，给吉利去杠杆蒙上阴影。

标准普尔指出，取消吉利汽车在科技创新板的上市对吉利控股来说是一个重大挫折，因为吉利控股不得不依赖其他子公司的股权融资，如沃尔沃汽车和电动汽车新品牌'ji氪'，以大幅降低杠杆。

今年6月，随着吉氪智能科技有限公司全球总部落户宁波，吉利汽车控股有限公司宣布将为吉氪探索不同的外部融资方案。

氪因为背靠吉利汽车，专注于智能电动车赛道，受到投资者的青睐。仅过去两个月，极氪就获得了英特尔投资、当代安培科技有限公司、Billie Billie、尚虹集团、于波投资等五家公司的Pre -A战略投资，总金额5亿美元，占投资后极氪股份的5.6%左右。此外，极氪还将与五家战略投资者一起，开展在智能纯电动生态领域的布局，探索安全、可持续出行、用户体验等方面的创新。

氪空间表示，上述“生态共创共投”模式的主要目的是从“与用户伙伴共创”发展到“与生态伙伴共创”。后续，公司将引入更多生态伙伴，在相同利益驱动下实现长期发展。一方面共同推进智能纯电的生态共创，同时让更多的力量投入到新能源产业变革的浪潮中，为未来打开更多的想象空间空。

此外，吉利控股集团推动沃尔沃汽车独立上市也是去杠杆化的努力。

早在2016年，沃尔沃汽车就评估过IPO的可行性，但最终方案搁浅。2018年，瑞典汽车品牌被曝出独立上市的计划，但由于贸易紧张和汽车股低迷，IPO再次推迟。2020年2月，沃尔沃汽车和吉利汽车联合宣布计划整合业务，合并后的公司计划在香港和瑞典上市。但由于吉利汽车计划申请在科技创新板上市，两家公司的合并也被搁置。2021年5月，沃尔沃汽车第三次公布独立IPO计划，计划年内完成上市。

同年10月8日，沃尔沃汽车正式确认在纳斯达克-斯德哥尔摩证券交易所上市的决定，计划融资250亿瑞典克朗，用于电气化和直营模式的转型。随后，公司发布招股书，表示在斯德哥尔摩IPO将发行3.68-4.72亿股B类普通股，预计发行价为53-68 SEK/股，对应总估值为1630-2000亿SEK。该股将于10月28日开始交易。公司上市后，吉利控股集团继续保留沃尔沃第一大股东的地位。

沃尔沃汽车首席执行官汉（查成交价|参配|优惠政策）肯·萨缪尔森(Hanken samuelson)表示，推动IPO的决定将有助于提升品牌，加速实现完全电动化，构建用户直接模式和实现更高水平的安全转型战略，也将有助于沃尔沃汽车实现销量、收入和盈利能力的持续增长。

值得一提的是，沃尔沃汽车旗下的高端电动车品牌吉星也在今年9月宣布了IPO的消息，将以特殊目的收购公司(特殊目的收购公司)的方式登陆美国股票市场，其市场估值也将达到200亿美元。

标普表示，沃尔沃汽车2021年下半年的上市计划可以为母公司吉利控股筹集大量现金，有望弥补吉利汽车取消上市造成的缺口。

然而，尽管沃尔沃汽车宣布了激进的转型目标，但其目前在电动汽车市场的表现并不乐观，这将使投资者更倾向于用传统车企的逻辑为其定价，而不是赋予其科技公司属性，给出更高的估值。沃尔沃汽车上市并对外融资后，虽然吉利控股集团的资金压力有所缓解，但面对汽车智能化、电动化的变革大潮，仍需加强对吉利、沃尔沃、氪等品牌的转型支持，这意味着这个全球汽车集团的去杠杆化前景仍难言轻松。