比亚迪财报看点：新能源车比传统车赚钱

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3月27日晚，比亚迪发布的2021年度业绩报告显示，新能源汽车业务已成为比亚迪业绩的重要支柱，新一代唐秦车型、紧凑型纯电SUV车型和新能源版宋MAX（查成交价|参配|优惠政策）将于今年上市。

1.营收基本持平，净利润大幅下降。

财务报告显示，2021年比亚迪实现营业收入1026亿元，同比微增2.36%；归属于上市公司的净利润40.66亿元，同比减少19.51%。对此，比亚迪董事长兼总裁王传福表示:“2021年，由于新能源补贴政策和市场竞争的变化，公司整体汽车业务的盈利能力受到一定影响。”

比亚迪的业务主要由汽车业务、手机零部件及组装业务、充电电池及光伏业务组成，还以云轨产品拓展城市轨道交通业务。营收构成方面，汽车及相关产品业务营收约566.24亿元，同比下降0.68%；手机元器件及组装业务收入约404.73亿元，同比增长3.53%；充电电池及光伏业务营收约87.67亿元，同比增长19.37%。这三项业务分别占比亚迪总营收的53.46%、38.21%和8.28%。

2.新能源业务比传统汽车更赚钱。

汽车业务是比亚迪营收中最大的板块，其中新能源业务在汽车业务中占比最大。2021年，比亚迪新能源汽车业务营收约390.06亿元，同比增长12.83%，占汽车业务的70.22%，占集团营收的36.88%。就营收而言，新能源业务比传统汽车更赚钱，2021年以来占比不断提升。

2021年，比亚迪新能源汽车销量同比增长超过15%，达到11万多辆。根据EV Sales的统计，2021年，比亚迪新能源汽车销量再次全球领先，连续三年全球销量第一。比亚迪计划在今年推出一系列重量级车型，包括新一代唐秦车型、紧凑型纯电SUV车型和新能源版宋MAX。相关车型将采用全新的Dragon Face设计，匹配更强的产品性能，有望引领集团汽车业务进入新一轮增长周期。此外，比亚迪还将积极推动新能源汽车从一线、限行城市向二三线城市扩张，最终实现新能源汽车全国销售。

除了通过出售车辆本身赚钱，比亚迪未来还可以从新能源汽车积分交易中获得额外的收益。在工信部公布的2021年新能源汽车积分中，比亚迪以29.4万分排名第一。假设每分5000元，比亚迪可以从这个项目中净赚14.7亿元。

3.动力电池业务将单独拆分。

在动力电池领域，比亚迪表示，集团研发了高安全的磷酸铁锂电池和高能量密度的三元电池，分别应用于电动商用车和电动乘用车，解决了电动汽车电池在安全性、循环寿命和续航里程等方面的全球性问题。目前，比亚迪在动力电池领域建立了全球领先的技术优势和成本优势，并通过动力电池产能的快速扩张建立了领先的规模优势。

财通证券在3月19日的研究报告中指出，比亚迪的动力电池业务预计在2021年下半年对外供货。作为动力电池领域的两大巨头之一，将这一业务拆分到国外不仅能带来业绩增长，还能促使资本市场重新评估其动力电池业务的价值。对标当代安普瑞斯科技有限公司，公司动力电池业务拆分外部供应后估值有望达到1000亿。

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