更名北汽蓝谷 北汽新能源27日A股上市

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历经坎坷，北汽集团终于如愿以偿:BAIC新能源将于9月27日正式在a股市场上市。9月25日晚间，S蓝谷发布公告称，公司股权分置改革方案已全面实施，公司股票将于9月27日复牌。公司证券简称由“S蓝谷”变更为“北汽蓝谷”。

BAIC新能源上市之路坎坷

北汽集团筹划BAIC新能源上市已久。

2021年，北汽集团发起成立BAIC新能源。2021年，BAIC新能源完成股份制改造，由有限公司变为股份制公司，这是北汽集团谋求BAIC新能源上市的第一步。在北汽集团的大力背书下，BAIC新能源成为2021年国内首家获得新型纯电动乘用车生产资质的企业，产能7万辆，投资11.49亿元。

2021年，BAIC新能源率先启动国企混改，成为北京市首家启动混合所有制改革的国有企业，吸引了一批非国有资本，非国有资本持股37.5%，完成30亿元A系列融资。

为顺利推进上市，BAIC新能源于2021年8月再次启动B轮融资，总资本111.18亿元。B轮融资完成后，BAIC新能源总股本约为53亿股。

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据介绍，由于BAIC新能源独立上市需要多方面因素的综合作用，且公司新能源业务需要持续投入研发、生产和销售，且新能源补贴连年下降，为尽早确保企业和土地在资本市场的综合优势，BAIC新能源在北京市政府等多方支持下，于2021年初开始借壳上市。

2021年1月20日，前锋股份发布公告称，北京SASAC同意将北京创业投资集团有限公司旗下资本资产管理公司直接持有的四川信泰克100%股权无偿转让给北汽集团。四川信泰克为前锋区控股股东，占总股本的41.13%。拥有四川信泰克100%股权的北汽集团成为前锋区控股股东。

2021年1月23日，前锋区接连发布40多条公告，资产重组草案显示，拟以288.5亿元的价格向北汽集团等共计36家交易对手购买BAIC新能源100%股权，发行价37.66元/股，发行数量7.61亿股。同时，为新能源相关业务募集不超过20亿元配套资金；

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2021年2月7日，北汽集团收到市国有资产监督管理委员会《关于成都前锋电子有限公司股权分置改革及重大资产重组有关问题的批复》，同意公司股权分置改革及重大资产重组方案；

2021年4月27日晚，前锋股份发布公告称“公司重大资产重组获得中国证券监督管理委员会M&A委员会批准”。这标志着这一重大事件已基本完成监管部门的审核，即将进入资产交割的最后阶段，前锋股份即将转型为BAIC新能源正式登陆a股；

2021年6月2日，千锋股份发布公告称，公司于6月1日收到中国证监会批复:同意成都千锋电子股份有限公司向北京汽车集团有限公司发行股份购买资产并募集配套资金；

2021年6月6日，前锋股份公示了《收购报告书》；

2021年7月28日，前锋股份公告称，北汽集团等35家交易对手持有的BAIC新能源100%股权转让手续及相关工商变更登记手续已办理完毕；

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2021年8月8日晚，前锋派宣布公司中文名称拟由“北京前锋派电子有限公司”变更为“北汽蓝谷新能源科技有限公司”；

2021年9月25日晚，停牌近8个月的S蓝谷终于宣布公司股权分置改革方案全面实施，BAIC新能源于9月27日正式登陆a股。

BAIC新能源能否持续盈利？

作为中国第一款新能源汽车，BAIC新能源的盈利能力备受业界关注。根据前锋区此前的收购报告，北汽新能源2021年、2021年、2021年1-10月的营收分别为34.71亿元、93.72亿元、73.77亿元。同期净利润分别为负1.84亿元、1.08亿元和3924.4万元。

然而，在BAIC新能源的利润收入中，政府补贴占了很大的比例。数据显示，2021年、2021年、2021年1-10月，计入当期损益的BAIC新能源补贴分别为5796.28万元、1.48亿元、2475.25万元。其中，扣除2021年政府补贴，BAIC新能源净利润亏损4000万元。2021年1月至10月中旬，补贴占净利润的63%，说明BAIC新能源目前实际盈利能力不高。但考虑到新能源行业整体仍处于需要大量投入的阶段，要求新能源企业在现阶段实现盈利是不现实的。

在汽车销量方面，2021年至2021年，BAIC新能源销量逐年翻番，2021年达到10.45万辆。2021年，BAIC新能源以190亿元的目标收入实现15万的市场销量。

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在产品方面，BAIC新能源目前的产品线已经从微型、小型、紧凑型、中大型轿车扩展到小型SUV市场。从产品布局来看，BAIC新能源擅长“非对称运营”，比如抓住时机推出EC系列冲量，在特定领域推出换电模式，专注ARCFOX的个性化定制。但是，为了保持市场份额，BAIC新能源未来必须重点增加中高端车型的份额，否则风险会很大。

在产业链方面，BAIC新能源倡导构建生态圈，涵盖R&D新能源汽车供应、制造、营销、服务的完整产业链。未来，BAIC新能源的电动汽车动力总成公司不仅服务于BAIC，还将为所有外部原始设备制造商提供高质量的产品和高性价比的解决方案。此外，BAIC新能源还拥有轻装出行等多个分时租赁平台。

北汽集团董事长徐和谊

根据北汽集团董事长徐和谊提出的“领先2025战略”，明确到2025年，BAIC新能源将实现“国内领先、世界一流”，确保新能源汽车市场份额全国第一、全球前三。这一目标不仅考验着BAIC新能源上市后的市场规划，也考验着BAIC新能源未来的可持续盈利能力。

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