8月25日，合众新能源旗下的哪吒汽车发布了新车哪吒S猎装，价格区间为15.99-20.99万元，被称为“全球最便宜的猎装车”。虽然猎装车是个小众市场，但哪吒汽车似乎打算借此提振自己的销量。

自2022年成为造车新势力销量第一之后，哪吒汽车便开始进入下滑通道，2023年累计销量仅12.75万辆，同比下降16%，当年的销量目标仅完成了一半。进入2024年，哪吒汽车的销量情况依旧没有好转，上半年没有一个月销量突破8000辆，累计销量仅53770辆，同比下滑13.85%，仅完成年销量目标的四分之一。当时有很多传言，传的最多的就是“哪吒汽车不行了”。

虽然哪吒汽车后来进行了辟谣，还开了直播展示新工厂，但外界的质疑并没有因此被打消。6月份，哪吒汽车母公司合众新能源港交所递交了招股书，打算冲击IPO，却被外界发现其财务状况堪忧。招股书显示，哪吒汽车过去三年亏损持续增大，2021-2023年分别亏损48.4亿元、66.7亿元、68.7亿元，累计亏损近184亿元，三年的毛利率分别为-34.4%、-22.5%、-14.9%。

在同一批造车新势力亏损收窄甚至开始盈利的情况下，哪吒汽车的亏损幅度显得有些“触目惊心”。更大的危机在于，哪吒汽车手里的资金已经不足以偿还债务了。2023年末，合众新能源拥有的现金及其等价物仅28.3亿元，而同期的债务高达57.6亿元，二者相差两倍还多。

哪吒汽车从诞生至今始终坚持低价策略，但却卖不过同样走低价路线的零跑汽车。数据显示，零跑汽车上半年累计销量达86696辆，同比增长94.8%，不论销量规模还是增长幅度，都大幅领先哪吒汽车。而且零跑汽车的财务状况也要好于哪吒汽车，其2023年毛利率转正为0.5%，净亏损为42.163亿元，同比收窄约9亿元。

当下哪吒汽车的问题不在于价格不够低，而在于产品不够好。其最入门的哪吒AYA在基础配置方面缺失明显，全系都没有侧气囊和侧气帘，而同价位的比亚迪海鸥已经标配了侧气帘，高配车型还多了侧气囊。另外，哪吒AYA全系都没有牵引力控制和车身稳定控制两大安全系统，而在比亚迪海鸥上，这两项同样是标配。

都说“窥一斑而知全豹”，哪吒AYA的配置水平多多少少可以看出哪吒汽车的造车思维还停留在传统燃油车时代。哪吒AYA在消费者看得见的地方铆足了劲表现自己，全系标配倒车影像、定速巡航、铝合金轮毂等配置，但在消费者看不见的地方，却视安全为儿戏，全系缺失侧气囊、侧气帘以及牵引力控制和车身稳定控制系统。

当前摆在哪吒汽车面前有两大难题，一是销量没有起色，与竞争对手的差距越来越大；二是亏损幅度越来越大，资金短缺融资困难。在这样的背景下，冲击IPO成为了哪吒汽车目前能想到的最佳自救方案，但在持续亏损、成本控制能力不足、盈利能力存疑的情况下，其能否通过上市聆讯，还有待观察。

主编点评

虽然哪吒汽车前段时间辟谣了有关自己“不行了”的传言，但却在招股书中认了怂。哪吒汽车在招股书中明确表示，其业务开展需要大量资金，如果不能取得所需外部融资来延续业务，可能会被迫削减或终止运营。这段话翻译过来，大致意思就是哪吒汽车如果融资失败，极有可能成为下一个威马。