东风上市成败 破解合资关系迷局是关键

　　东风上市只差临门一脚。

　　最新消息，东风将于12月上旬在香港进行首次公开募股，计划通过上市募集资金约6亿美元。此前，东风已经通过了香港联交所的上市聆讯，并按计划开始路演。

　　从去年年底到现在，东风为了“上市”这一脚射门几经波折，除了人算不如天算的外部环境，最关键的问题就是内部的协调：摆平合资伙伴的利益。

　　上市冲动奈何体力不支

　　早在2004年年底，东风汽车集团股份有限公司便已成立，东风的上市改制工作基本完成。当时，东风计划通过香港上市，募集7.5亿～10亿美元的资金。但是人算不如天算，就在东风躇踌满志的时候，在资本市场一度备受追捧的汽车类个股，受国内汽车市场不景气影响，价值开始严重缩水。

　　出门没碰上“好天气”，更重要的是，东风自己也缺乏一副“好身板”。2004年，东风首次被挤出了行业销量排名“三甲”之列，旗下的神龙公司巨亏5.4亿元，东风日产的产销量也出现了同比大幅下滑。为此，东风不得不暂时压制自己的上市冲动。

　　其实，问题还不止这些。由于东风的绝大部分资产都已经拿出来进行合资，所以，东风用于上市的资产只能从合资公司中来。据了解，东风准备用于上市的资产，涵盖了旗下除东风悦达起亚之外的几乎所有合资公司。