沃尔沃向吉利交割股权十周年 在华“获粉”一百万

　　【太平洋汽车网 行业频道】8月2日是沃尔沃汽车股权成功交割的十周年纪念日，在十年前的这一天，沃尔沃汽车100%股权成功交割给吉利控股，由此开创了中国汽车工业并购史上的传奇故事。

　　在这十年来，沃尔沃与吉利充分发挥协同效应，拾级而上，互相成就。在今年车市整体萧条下，沃尔沃1-6月累计销售65601辆汽车，连续三个月实现同比两位数增长，更即将收获在华第100万个车主，这既是一个象征，也是一个全新的起点。

吉利筹划业务整合为何要等十年？

　　2010年3月28日，吉利控股集团与福特汽车正式签订股权收购协议，以19亿美元将沃尔沃汽车收入囊中；2010年8月2日，正式完成股权交割。

　　2020年2月10日，吉利和沃尔沃宣布双方正在筹划业务整合，组建一个更加强大的全球化企业集团，向着“进入全球汽车十强”的目标又迈进了一步。

　　吉利和沃尔沃的业务整合，并不是简单签个合同就能完成的。从收购沃尔沃到今天，吉利花费10年时间才走到这一步，这条路比我们想象中困难得多。

　　从福特手里买来沃尔沃，吉利集团获得沃尔沃汽车100%股权的同时，也拥有了其10963项专利和专用知识产权。但老外还留了一手，在并购协议中的条款中写着“吉利汽车不得直接使用沃尔沃汽车的技术”，即沃尔沃的技术只能用于沃尔沃品牌汽车的生产。

　　当初沃尔沃也没跟福特的业务合并，双方在业务上保持相对独立的同时技术方面紧密合作，合作研发的技术沃尔沃继续使用都还要看老东家福特的脸色，吉利想用那是没门。

　　外国媳妇并不是那么好娶的。之前就有上汽收购双龙失败的例子，花了40亿收购，却还是被双龙汽车的工会以上汽要窃取双龙技术为名驱逐。吉利吸取了上汽的教训，布局了一盘大棋。

　　吉利与沃尔沃之间，并不能用“拿来主义”，还得讲究“互利共赢”。吉利不着急吃下沃尔沃，而是先养肥。首先让沃尔沃保持自主独立经营，沃尔沃依然还是瑞典品牌。沃尔沃也开启了自身的复兴计划，自行研发新的SPA平台和Drive-E动力总成，推出了全新的90系列，销量也开始节节攀升。

　　然后吉利开始了逐步推进整合路线。

　　2010年11月，吉利汽车与沃尔沃汽车共同成立了“沃尔沃-吉利对话与合作委员会”，在此交流合作机制下，双方逐步开展在汽车制造、零部件采购、新技术研发、人才培养等多个方面的交流，实现信息共享。

　　2012年3月，吉利与沃尔沃达成技术转让协议，自此沃尔沃逐步向吉利转让其技术。同年12月，吉利汽车与沃尔沃签署了三份技术转让协议，包括GMC升级平台，车内空气质量控制全系统和GX7安全革新技术。

　　例如吉利博瑞，就是基于GMC平台延伸的KC平台生产的，其多项安全配置都是通过技术转让得来。不仅如此，其外观是由沃尔沃前副总裁彼得·霍布里设计的，而底盘调校则是由沃尔沃供应商Lean Nova进行优化的。

　　2013年2月，吉利集团与沃尔沃汽车在瑞典哥德堡成立了中欧汽车技术研发中心（CEVT），其股权结构是隶属于吉利集团，和沃尔沃汽车、吉利汽车并列。例如CMA模块化平台，即是CEVT的成果。（知识产权归吉利集团）

　　2017年8月，吉利集团与沃尔沃汽车又成立了两家合资公司。一是吉利-沃尔沃技术合资公司，双方股份各占一半，共同运营，相互传授共享各自的前沿技术（包括零部件联合采购和新一代新能源平台技术研发）；二是领克汽车，该公司由吉利汽车、沃尔沃汽车、吉利集团按5:3:2的股权结构共同成立。

　　吉利和沃尔沃业务整合的前奏，便是2019年国庆节后双方宣布探讨合并旗下发动机业务的可能性。吉利和沃尔沃打算建立全球领先的动力总成业务单元，研发、生产领先的动力总成及混合动力系统，助力沃尔沃汽车加速全面电动化进程。发动机这等核心业务都整合了，那么组建新的集团促进双方深化合作也是因势而谋、应势而动、顺势而为了。

　　吉利与沃尔沃做到了真正的互利共赢。2020年2月6日，沃尔沃汽车公布2019年财报，连续六年创纪录增长，并首次在2019年突破70万销量大关。2019年营业收入达到2741亿瑞典克朗（折合人民币约1981亿），同比增长8.5%；营业利润为143亿瑞典克朗（折合人民币约103亿），同比增长0.8%。值得一提的是，中国市场的占比高达20%，依然是沃尔沃全球最大的市场。

　　值得注意的是，在谈到2019年出色的业绩表现时，沃尔沃集团总裁兼首席执行官汉肯·塞缪尔森特意强调了成本优化措施的效果明显，而一旦沃尔沃汽车与吉利汽车合并，在成本优化方面将释放更大潜能。

吉利&沃尔沃业务整合的天时地利人和

▶▏天时

　　吉利与沃尔沃筹划业务整合是谋划已久的。过去十年里，吉利迅速成长，沃尔沃也成功复兴，双方都在诸多领域取得了合作成果。

　　在尚未尘埃落定之前公布这个消息，是表明吉利和沃尔沃双方意见一致，和谐共赢，也是为了加快资本、人才、外部环境的认可效率。特别是在中国经历了2020鼠年最难开头后，汽车行业的确需要这一振奋人心的消息。

▶▏地利

　　此次与沃尔沃汽车集团合并的主体是吉利汽车，这家公司也是港股上市公司，合并将使得吉利加快与全球资本的对接，沃尔沃汽车下一步也考虑在斯德哥尔摩上市。回应此次合并的根本是为了投入、降本和财务，通过合并获得资本市场的认可是核心。

　　初步的计划是：将沃尔沃100%股份、领克的80%股份，以及吉利100%股份和极星的50%股份，注入到吉利控股集团全资控股的一家新公司，相当于吉利控股旗下原来独立的吉利汽车公司主要业务，和沃尔沃汽车公司全部业务，实现资本层面重组，同时，拥有吉利四大板块业务的这家新公司，纳入上市公司。

　　几年前有消息传出沃尔沃汽车集团曾谋求上市，但由于估值问题一直未能成行，此次双方合并不仅提升吸引中国资本的能力，也对接和扩大了双方全球资本市场的能力。此前有爆料显示，在2019年5月份时，资本市场给出的估值是160亿-300亿美元，即约1117亿-2094亿人民币。

　　截至2月10日收盘，吉利汽车的市值为1260.92亿港元，约合1133.21亿人民币。截至2月10日收盘，A股最大的汽车集团上汽集团的市值为2483.90亿人民币。显然，若吉利汽车与沃尔沃合并，其市值“可能将超过所有中国A股汽车上市企业”。

▶▏人和

　　公司的管理就是人的管理，两家企业的整合必须面对内部管理层谈判以及各种机构审核，并且获得工会同意。

　　关于双方公司合并后的管理层问题，由于目前合并尚处于筹备阶段，因此具体细节可能还需一段时间才可能公布。但根据目前双方管理架构推断，双方仍将保持独立的日常运营模式，成立高层管理委员会共同管理，包括李书福、安聪慧、汉肯·萨缪尔森、李东辉、袁小林等吉利与沃尔沃汽车高层极有可能都会担任重要领导岗位。

　　通过十年时间的磨合，相信员工都对吉利和沃尔沃的合作发展十分认可。目前，沃尔沃汽车全球年销量和吉利的发展都不能独自面对与其他全球顶级车企在战略转型的竞争，因此需要通过合力加快发展，这一点相信会得到工会的认可和理解。

沃尔沃舍夫得发动机工厂

　　美国工会在组织闹罢工的事情令已经在走下坡路的美国车企雪上加霜。吉利和沃尔沃肯定不希望自己碰上这倒霉的事儿。之前探讨动力业务合并时沃尔沃汽车和吉利也特意强调，沃尔沃汽车和吉利汽车旗下从事发动机研发、采购、生产制造的员工分别有3000名和5000名左右，计划中的合并不会对现有员工队伍带来影响。

吉利是吉利？沃尔沃是沃尔沃？

业务整合划重点：协同效应

　　排除工会烦恼，家大业大的吉利如何在车市下行中守住这头家才是个大难题。近年来沉迷买买买的吉利集团已经先后收购了沃尔沃汽车、英国跑车品牌Lotus路特斯，以及马来西亚宝腾，美国飞行汽车公司太力等。

　　而根据规划，整合后的新集团将继续保持旗下沃尔沃汽车、吉利汽车、领克汽车、极星等品牌此前的定位。这意味着未来在新集团下，吉利和沃尔沃汽车在品牌运营、营销服务等领域还是会继续独立发展。

　　此前吉利收购沃尔沃时，提出的“吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃”理念深入人心，这句话强调的是两个品牌独立运营，但在技术方面，二者早已有相互融合的趋势。此次业务整合，吉利和沃尔沃双方都一再强调深化合作，在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同，期望集团内的协同效应得到持续强化。

　　吉利汽车要在中国市场取得更高占有率，并加速全球化发展；沃尔沃汽车要进一步巩固欧美市场地位，进一步加强亚洲及其他市场开发力度，持续改善成本结构。两个公司各有规划，而强强联合会使双方受益最大化。通过业务重组，双方将更具规模优势，并拥有更强的专业能力和资源来持续引领行业变革。

　　当下车企都不得不面对的巨坑是汽车产业的迅速转型。根据彭博社分析师的预测，到2030年，全球纯电动和混合动力车型的销量将占到30%。面对这样的大趋势，所有的汽车制造商都知道，失去电气化转型的优势地位，也就意味着丧失通向成功的一张关键门票。

　　在迎接 “新四化” 剧变的过程中，资金和资源的高效利用难免捉襟见肘。吉利和沃尔沃都希望深化双方的协同，取得更好的规模效应和效率。

　　将重组后的新业务集团打造成更强大的全球领先企业集团，这是双方想要重组的初衷。通过业务重组，将促进双方深化合作，使得企业在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同，也更具规模优势。

　　目前，沃尔沃已与谷歌、优步、英伟达、百度、华为、中国联通、阿里巴巴、高德、科大讯飞等科技公司深入合作，开放创新，宽汽车产业的边界。

　　沃尔沃汽车投资上亿瑞典克朗在亚太区研发中心建立电池、电机实验室，推动电气化战略落地，并致力于5G等通信、软件技术深度植入产品中。同时，沃尔沃汽车还打造以数据驱动的全新一代营销平台，利用大数据细化用户需求，与客户更直接沟通。

　　落地到中国，沃尔沃汽车计划到2025年，年销量中有一半是纯电动车，三分之一是自动驾驶汽车；预计到2025年，沃尔沃汽车将直接服务超过500万消费者。

吉利+沃尔沃，全球TOP10还有多远？

　　可以说在如今全球汽车行业进入深度调整时期，吉利与沃尔沃的整合计划是非常明智的一步举措，双方可以进一步在研发、采购、制造等领域发挥协同作用，大幅降低成本，以更好地应对未来挑战，这也与近来许多跨国车企之间的战略合作方向一致。

　　中国市场年销量第一已经被吉利霸占许久，然而中国第一已经无法满足吉利。李书福曾在吉利集团三十周年之际许下“跻身全球十强”的愿望，吉利和沃尔沃的业务整合为了这个愿望的实现铺平了道路。合并后，未来全球每卖出超过30台车，就有一台将来自这个新集团。

　　从销量来看，宝马集团（252万辆）还无法挤进全球TOP10，排名第十是戴姆勒集团（262.3万辆）。吉利集团（包括沃尔沃、宝腾等）在2019年的全球销量达到217.8万辆。距离已经很近。

　　从市值来看，吉利汽车的市值为1260.92亿港元，沃尔沃估值160亿-300亿美元。全球车企市值排名靠前的是丰田、特斯拉、大众、戴姆勒、宝马、通用、本田、上汽、福特、日产（没算上雷诺和三菱），其中福特市值是320亿美元。这意味着，吉利和沃尔沃合并后，新集团的市值跻身全球TOP10几乎没有悬念。（文：太平洋汽车网 谢鹏/曾惠君）